地方政府將發(fā)行債券1.6萬(wàn)億 1萬(wàn)億為借新還舊

日前，財政部公布《2015年地方政府一般債券預算管理辦法》，對今年新增發(fā)行的地方政府一般債券，以及為置換存量債務(wù)發(fā)行的一般債券進(jìn)行規范。

今年初，經(jīng)國務(wù)院批準，財政部下達了1萬(wàn)億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度。近日，一些省份開(kāi)始啟動(dòng)發(fā)行地方政府債券，來(lái)置換到期的存量債務(wù)。對此社會(huì )充分關(guān)注，同時(shí)也有些疑惑：1萬(wàn)億元置換債券，額度怎樣分配？除了這1萬(wàn)億元債券，今年還要發(fā)行多少地方政府債券？發(fā)債籌集的資金將用于什么地方？　

發(fā)行1萬(wàn)億元債券置換到期債務(wù)，可減輕利息負擔400億—500億元

“今年發(fā)行地方政府債券，實(shí)際上是兩筆賬：一筆賬是發(fā)行1萬(wàn)億元債券，用于置換舊的存量債務(wù)；另一筆賬是發(fā)行6000億元債券，用于彌補赤字和為公益性項目建設籌資?！必斦控斂扑L(cháng)劉尚希表示。

這兩塊加起來(lái)，今年發(fā)行的地方政府債券的規模是1.6萬(wàn)億元。但其中的1萬(wàn)億元債券相當于“借新還舊”，只是債務(wù)形式變化，債務(wù)并沒(méi)有增加。發(fā)債籌集的資金只能用來(lái)還舊債，而不能安排新的花錢(qián)項目。

財政部有關(guān)負責人介紹，根據審計結果，截至2013年6月30日地方政府的存量債務(wù)中，今年到期的債務(wù)大約有1.8萬(wàn)億元。這1萬(wàn)億元的債券置換額度，占今年到期債務(wù)的53.8%。各省的債券置換額度，就是按53.8%的統一比例來(lái)測算分配的。債券由各省、自治區、直轄市、計劃單列市自發(fā)自還，發(fā)行和償還主體為省級政府。

債券置換，主要是解決兩個(gè)問(wèn)題：一是減輕地方政府負擔。地方政府債券一般是中長(cháng)期債，融資成本在5%左右，用它來(lái)置換短期、高息的銀行貸款等存量債務(wù)，地方政府一年可減輕利息負擔400億元至500億元。二是降低債務(wù)風(fēng)險。公益性基礎設施建設，項目大多周期長(cháng)、見(jiàn)效慢，發(fā)行中長(cháng)期債券可防范資金期限錯配，并將原來(lái)五花八門(mén)的政府性債務(wù)，通過(guò)置換來(lái)逐步規范政府的舉債行為。

“地方債券作為收益穩定、風(fēng)險較小的債券，有利于吸引社會(huì )資本參與，提高資金使用效率。置換出來(lái)的銀行資金，可以更多地投向中小企業(yè)和個(gè)人，緩解融資難融資貴，促進(jìn)大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新?！眲⑸邢１硎?。

發(fā)行6000億元債券用于彌補赤字和公益性項目建設，有利于調結構促改革

根據預算報告，今年地方政府債券發(fā)行額度為6000億元，其中5000億元為一般債券，1000億元為專(zhuān)項債券。這6000億元債券屬于新增債務(wù)，可以安排新的具體用途。

籌集的資金怎么用？新的預算法規定，地方政府一般債券納入公共財政預算，用于彌補赤字，也就是當年財政收入與支出的資金“缺口”；而專(zhuān)項債券則納入政府性基金預算，主要是為公益性項目建設籌集資金。

劉尚希認為，受經(jīng)濟下行壓力加大、結構調整深化、全面推進(jìn)改革、財政收入增速下降等影響，今年收支矛盾更加突出。適當擴大中央和地方財政赤字規模，加大支出力度，可以更好地發(fā)揮財稅政策促進(jìn)穩增長(cháng)、調結構、促改革的重要作用。

也有人擔心，地方政府到期的存量債務(wù)只是進(jìn)行置換、尚未償還，現在又發(fā)新債，將來(lái)這些債務(wù)靠什么來(lái)還？

對此，財政部有關(guān)負責人表示，我國政府性債務(wù)是經(jīng)過(guò)多年形成的，債務(wù)余額也將在較長(cháng)一段時(shí)間內逐漸償還。只要我國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有改變，經(jīng)濟的平穩增長(cháng)將為債務(wù)償還提供根本保障。

新增的6000億元地方政府債務(wù)中，一般債券主要用于沒(méi)有收益的公益性事業(yè)發(fā)展，將來(lái)主要靠一般公共預算收入償還；而專(zhuān)項債券投資的公益性項目是有一定收益的，將來(lái)可以用對應的政府性基金或專(zhuān)項收入來(lái)償還。

積極擴大地方債券的投資者范圍，確保社會(huì )資金承接得住

今年，到期債務(wù)置換和新增債務(wù)加起來(lái)，地方政府要發(fā)行1.6萬(wàn)億元的債券，這一數字遠遠超過(guò)往年的發(fā)行規模。那么，這樣一個(gè)規模社會(huì )資金能否承接得住?

“這一點(diǎn)，政府已經(jīng)作了一些準備，積極擴大了投資者范圍?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院院長(cháng)胡怡建說(shuō)，在財政部剛剛出臺的《地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行管理暫行辦法》中，明確提出要鼓勵社會(huì )保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個(gè)人投資者，在符合法律法規等相關(guān)規定的前提下投資地方政府專(zhuān)項債券。

同時(shí)，擴大社會(huì )保障基金的投資范圍，地方政府債券成為社?；鸬姆€健投資渠道，并將企業(yè)債券和地方政府債券的投資比例從10%提至20%。

胡怡建認為，相對而言，個(gè)人購買(mǎi)地方政府債券的吸引力可能沒(méi)那么大。特別是今年以來(lái)我國股市行情火爆，上證綜指更是創(chuàng )出7年來(lái)新高。在賺錢(qián)效應帶動(dòng)下，很多個(gè)人投資者更愿意把錢(qián)投到股市上。再加上目前個(gè)人理財渠道增多，不少產(chǎn)品的收益高于債券，都可能造成資金分流，對地方政府債券發(fā)行帶來(lái)不利影響。

“地方政府債券采用市場(chǎng)化原則發(fā)行，1.6萬(wàn)億元債券發(fā)行能不能如期完成，最終還得市場(chǎng)說(shuō)了算?！焙ㄕJ為，地方政府應及時(shí)披露債券基本信息，財政經(jīng)濟運行及債務(wù)情況等，為投資者投資債券提供全面、準確的參考依據。同時(shí)，還要對債券資金的使用進(jìn)行嚴格管理，妥善安排償還資金來(lái)源。(來(lái)源：人民日報)