首批資產(chǎn)支持票據成功發(fā)行

2012年8月6日，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )依據相關(guān)自律管理規則接受寧波城建投資控股有限公司、南京公用控股（集團）有限公司、上海浦東路橋建設股份有限公司三支資產(chǎn)支持票據項目注冊。8月7日，交易商協(xié)會(huì )負責人主持召開(kāi)資產(chǎn)支持票據發(fā)文談話(huà)暨資產(chǎn)支持票據創(chuàng )新座談會(huì )，并向首批三支資產(chǎn)支持票據發(fā)行企業(yè)發(fā)出接受注冊通知書(shū)。8月8日，三支資產(chǎn)支持票據成功發(fā)行，資產(chǎn)支持票據產(chǎn)品上線(xiàn)。

日前，中共中央政治局會(huì )議指出，穩增長(cháng)不僅是當務(wù)之急，而且是一項長(cháng)期的艱巨任務(wù)。要堅持穩中求進(jìn)的工作總基調，把穩增長(cháng)放在更加重要的位置，更加注重拓寬增長(cháng)空間，更加注重提高增長(cháng)質(zhì)量，更加注重共享發(fā)展成果。在當前宏觀(guān)環(huán)境下，寧波城建投資控股有限公司項目等三支資產(chǎn)支持票據產(chǎn)品成功發(fā)行，正是積極落實(shí)黨中央、國務(wù)院提出的穩增長(cháng)、惠民生、用改革的辦法和市場(chǎng)的辦法增強經(jīng)濟發(fā)展的活力和可持續性的具體措施。

首批發(fā)行成功的三支資產(chǎn)支持票據，其基礎資產(chǎn)為天然氣收費收益權、自來(lái)水銷(xiāo)售收入、高速公路建設應收款等領(lǐng)域的現金流，募集資金用于民生領(lǐng)域建設。我國城市化進(jìn)程需要進(jìn)行大規模的基礎設施建設，投資需求拉動(dòng)了融資需求。單純依靠貸款、發(fā)行信用債等增加企業(yè)負債率的融資辦法，并不能完全滿(mǎn)足中國城市化發(fā)展的要求。高負債率企業(yè)的可持續融資也越來(lái)越困難。因此，盤(pán)活既有基礎設施中有市場(chǎng)價(jià)值的資產(chǎn)，歸集這些資產(chǎn)產(chǎn)生的未來(lái)現金流，運用金融工程技術(shù)推出資產(chǎn)支持票據，可以支持更多民生領(lǐng)域建設，促進(jìn)中國城市化進(jìn)程。這是集市場(chǎng)成員智慧進(jìn)行的金融創(chuàng )新。這種產(chǎn)品的推出，對于擁有大量存量資產(chǎn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，具有廣闊的應用空間，切實(shí)加強金融支持實(shí)體經(jīng)濟的及時(shí)性和有效性。

三支資產(chǎn)支持票據在定向發(fā)行協(xié)議中明確約定了基礎資產(chǎn)現金流惡化或其它可能影響投資者利益等情況的應對措施、資產(chǎn)支持票據發(fā)生違約后的債權保障及清償安排、發(fā)生基礎資產(chǎn)權屬爭議時(shí)的解決機制等投資者保護機制。定向發(fā)行協(xié)議向投資人充分披露產(chǎn)品的交易結構和基礎資產(chǎn)情況、現金流評估預測報告、現金流評估預測偏差可能導致的投資風(fēng)險、基礎資產(chǎn)的運營(yíng)報告等信息，對投資人利益進(jìn)行保護。

交易商協(xié)會(huì )自成立以來(lái)，堅持市場(chǎng)化改革方向，以建設中國場(chǎng)外金融市場(chǎng)新型自律組織為目標，始終在具體工作中堅持貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于發(fā)展金融市場(chǎng)、擴大直接融資的各項方針政策。首批三支資產(chǎn)支持票據產(chǎn)品的成功發(fā)行，標志著(zhù)中國債務(wù)資本市場(chǎng)又一具有里程碑意義的產(chǎn)品創(chuàng )新成功上線(xiàn)。